MWG: Kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ nhờ tái cấu trúc hiệu quả, động lực mới từ Bách Hóa Xanh (BHX)
Lợi nhuận quý 4/2024 dự kiến tăng trưởng mạnh
Theo SSI Research, lợi nhuận sau thuế (LNST) của MWG trong quý 4/2024 ước đạt 1.072 tỷ đồng, tăng 34% QoQ và gấp 12 lần YoY, nhờ sự phục hồi của cả chuỗi Thế Giới Di Động (TGDĐ), Điện Máy Xanh (ĐMX) và Bách Hóa Xanh (BHX). HSC thậm chí dự báo mức lợi nhuận cao hơn, đạt 1.181 tỷ đồng (+48% QoQ). Doanh thu toàn quý ước tính đạt 35.726 tỷ đồng (+5% QoQ), phản ánh sức mua cải thiện vào mùa cao điểm cuối năm.
Bách Hóa Xanh: Động lực tăng trưởng mới
BHX được kỳ vọng trở thành mảng kinh doanh đóng góp lớn vào lợi nhuận MWG. HSC dự đoán BHX sẽ đạt lãi ròng 116 tỷ đồng trong năm 2024, tăng mạnh lên 867 tỷ đồng năm 2025 (+650% YoY), vượt ước tính của SSI (542 tỷ đồng). Tăng trưởng doanh thu BHX tiếp tục ấn tượng nhờ:
- Tăng hiệu suất cửa hàng: Doanh thu trung bình/cửa hàng tháng 10/2024 tăng hai chữ số, đóng góp vào mức tăng trưởng 20% YoY.
- Chiến lược mở rộng mạng lưới: MWG dự kiến mở 100-200 cửa hàng mới trong năm 2025 với ngân sách 500 tỷ đồng, tiếp tục tập trung vào các khu vực trọng điểm.
- Cải thiện vận hành: Tái cấu trúc đã giảm tỷ lệ hao hụt và chi phí logistics, giúp biên lợi nhuận gộp BHX cải thiện đáng kể.
TGDĐ và ĐMX: Nền tảng lợi nhuận ổn định
Hai chuỗi này dự kiến duy trì lợi nhuận trước thuế (LNTT) ở mức 4.000-5.000 tỷ đồng mỗi năm nhờ:
- Tiêu dùng phục hồi: Sản phẩm iPhone tăng trưởng mạnh (+50% YoY) bù đắp cho mảng điện máy và laptop.
- Tối ưu hóa chi phí: Đóng cửa các cửa hàng hoạt động không hiệu quả, chuyển doanh thu sang các cửa hàng lân cận.
- Chiến lược bán hàng linh hoạt: Triển khai các chương trình trả góp 0% và dịch vụ hậu mãi vượt trội
Era Blue: Thành công vượt mong đợi tại Indonesia
Era Blue đã ghi nhận lợi nhuận nhẹ chỉ sau 1,5 năm hoạt động, với doanh thu quý 3/2024 đạt 3.900 tỷ đồng (+91% YoY). MWG đặt mục tiêu mở rộng mạng lưới lên 150 cửa hàng vào năm 2025 và 500 cửa hàng vào năm 2027, kỳ vọng đạt doanh thu 1 tỷ USD.
Chiến lược tái cấu trúc: “Giảm lượng, tăng chất”
MWG tiếp tục tái cấu trúc các mảng kinh doanh không hiệu quả, điển hình là chuỗi nhà thuốc An Khang. Tính đến 9 tháng đầu năm 2024, MWG đã đóng 201 nhà thuốc (40% tổng số), giảm lỗ chuỗi xuống còn 320 tỷ đồng. Ban lãnh đạo cam kết duy trì chiến lược tinh gọn này để tối ưu hóa lợi nhuận toàn công ty.
Kỳ vọng năm 2025: Lợi nhuận đạt đỉnh mới
MWG dự kiến đạt lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay trong năm 2025 nhờ:
- BHX: Lãi ròng 500-800 tỷ đồng, trở thành động lực tăng trưởng chính.
- TGDĐ và ĐMX: Cải thiện biên lợi nhuận hoạt động lên 5-6%.
- Erablue: Đóng góp lợi nhuận tích cực với biên LNST dự kiến +1.5%.
Với chiến lược tái cấu trúc hiệu quả, sự phục hồi của sức mua và các sáng kiến mở rộng thị trường, MWG đang vững bước trên lộ trình tăng trưởng dài hạn, tạo tiền đề vững chắc cho những đột phá trong năm 2025.
Nguồn HSC, BSC
