Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán Agriseco (Agriseco Research) nhận định một số dự án tiêu biểu có thể kể đến như Lô B, Lạc Đà Vàng,… được kỳ vọng là động lực thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp trong lĩnh vực thăm dò và khai thác dầu khí.
Dù mặt bằng giá dầu thô năm 2025 duy trì ở mức thấp hơn so với năm trước, kết quả kinh doanh toàn ngành vẫn được dự báo cải thiện. Điều này cho thấy triển vọng tăng trưởng của ngành không còn phụ thuộc hoàn toàn vào biến động giá dầu, mà đến từ sự phục hồi của hoạt động thượng nguồn, biên lợi nhuận lọc dầu cải thiện từ giữa năm 2025 và triển vọng mở rộng mảng LNG nhờ nhu cầu điện cho sản xuất công nghiệp gia tăng. Agriseco dự báo các động lực này sẽ thúc đẩy tăng trưởng ngành dầu khí trong giai đoạn 2026–2028.
Trong đó, nhóm thượng nguồn được xác định là động lực tăng trưởng chủ đạo, đặc biệt là mảng cơ khí và xây lắp ngoài khơi (M&C), lĩnh vực vẫn còn nhiều dư địa mở rộng khi các dự án lớn bước vào cao điểm triển khai từ năm 2026. Đây được xem là cột mốc quan trọng của ngành, trong bối cảnh sản lượng từ các mỏ truyền thống như Bạch Hổ, Sư Tử, Rạng Đông… đang suy giảm nhanh, chi phí khai thác tăng cao và trữ lượng ngày càng cạn kiệt, tạo áp lực phải đẩy mạnh tìm kiếm và khai thác các mỏ mới.
Về nguồn cung giàn khoan toàn cầu, sau khi đạt đỉnh khoảng hơn 2.000 giàn trong năm 2024, tổng số giàn khoan trên thế giới trong năm 2025 đã giảm xuống quanh hơn 1.800 giàn. Từ quý II tới quý III/2025, số giàn khoản giảm nhẹ so với đầu năm, cho thấy rủi ro dư cung không lớn trong năm 2026.
Cụ thể, ở nhóm OECD (nhóm các quốc gia phát triển), đặc biệt tại Mỹ, số giàn khoan sụt giảm mạnh so với giai đoạn 2022-2023. Số lượng giàn khoan của Mỹ đã giảm hơn 20% so với năm 2022 và hiện chỉ dao động quanh hơn 500 giàn. Các quốc gia khác thuộc khu vực Châu Âu, Châu Á – Thái Bình Dương hay Canada cũng không ghi nhận gia tăng số lượng giàn khoan mới.
Ở phía OPEC, sau giai đoạn bổ sung giàn khoan trong năm 2024 để chuẩn bị gia tăng sản lượng trở lại, số lượng giàn khoan tại các quốc gia OPEC không tăng thêm kể từ đầu năm 2025 đến nay mà duy trì ổn định quanh mức 600 giàn. Điều này cho thấy OPEC vẫn giữ chiến lược khá thận trọng khi chỉ nâng sản lượng ở mức vừa phải nhằm tránh tạo cú sốc dư cung mới.
Hiệu suất sử dụng giàn khoan toàn cầu trong giai đoạn 2024–2025 duy trì ở mức cao 89–92%, cho thấy nhu cầu giàn khoan vẫn tích cực trong 1–2 năm tới. Tại Đông Nam Á, thị trường giàn khoan tự nâng khởi sắc rõ nét, với tỷ lệ sử dụng trung bình lên tới 93%. Việt Nam được đánh giá là điểm sáng trong khu vực khi dẫn đầu với 11 giàn khoan đang có hợp đồng hoạt động.
Về dài hạn, Agriseco Research cho rằng điện gió ngoài khơi sẽ trở thành động lực tăng trưởng chiến lược của nhóm thượng nguồn. Theo dự báo của 4C Offshore và BloombergNEF, công suất điện gió ngoài khơi toàn cầu có thể vượt 200 GW trước năm 2030 và đạt 400–480 GW vào năm 2035. Riêng tại khu vực châu Á – Thái Bình Dương, Việt Nam nổi lên với mục tiêu đạt 6 GW vào năm 2030, 15 GW vào năm 2035 và 30 GW vào năm 2050, nhờ lợi thế đường bờ biển dài, tốc độ gió ổn định và vị trí địa lý thuận lợi.
Trên phương diện đầu tư, Agriseco ưu tiên các doanh nghiệp sở hữu backlog lớn, đã ký hợp đồng dài hạn hoặc có điểm rơi lợi nhuận rơi vào giai đoạn 2026–2027. Những cái tên được đánh giá hưởng lợi rõ nét từ các dự án lớn, đặc biệt là Lô B, bao gồm PVS, PVD, PVB, GAS và BSR.
Trên thị trường chứng khoán, nhóm cổ phiếu dầu khí đã ghi nhận nhịp tăng mạnh trong khoảng một tháng trở lại đây, thu hút dòng tiền đáng kể, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng trung và dài hạn của toàn ngành.
Theo dõi Chú Cuội Capital trên mạng xã hội: Youtube Facebook
Chú Cuội Capital – Đầu tư theo chu kỳ
